2018年开年,娱乐圈被李小璐事件刷屏,金融圈则是被单祥双领导的中科招商事件刷屏。1月2日,中科招商在北京召开了2018年第一次临时股东大会,股东对所有议案投了反对票,现场情况不容乐观。单祥双虽没有了以往的意气风发,但他认为“塞翁失马,焉知非福”。

眼光独特,布局远大,单祥双为何在新三板栽了跟头?

2000年,单祥双建立了中科招商,尝试通过组建基金池开展风险投资业务。当时,在无人承诺投资的情况下,单祥双依然找来了北京城建集团、鄂尔多斯集团等五家具有行业龙头性质的大公司成为中科招商首支基金的股东。与此同时,单祥双在教育、交通、培训等领域布局,并定下十年后基金规模超过100亿元的战略。

2015年,私募基金试点开始。单祥双认为新三板是中国的纳斯达克,潜力巨大。同年3月,中科招商在新三板挂牌,之后连续进行4次定增,将原有36名股东增发到将近3000人,总募集资金高达108.84亿元。2017年,中科招商达到了800亿元的管理规模。

好景不长,2017年12月15日晚间,全国中小企业股份转让系统有限责任公司发表声明称,中科招商因违反《关于挂牌私募机构自查整改相关问题的通知》的有关规定,被强制摘牌。

单祥双措手不及,他回应称,“虽然我们前阶段在和股转系统反复沟通时已有了思想准备和应对预案,但公告出来还是比较突然”。

单祥双

实际上,中科招商的结局与单祥双不顾一切冒进,而且在公开场合的言语有很大关系。2015年7月,中科招商通过中科汇通两次举牌鼎泰新材让中科汇通成功套现5.86亿元,为中科汇通带来约3.3亿元的盈利,此事一度把中科招商推至风口浪尖。

本应低调行事的单祥双却在2015年底公开表示:“中科招商成了新三板的最大受益者,也是最大的贡献者之一,我们引爆了新三板!”而且单祥双把这样的成就归功于自己喜欢做宏观和全局性的思考,始终把企业和国运结合。通过将中科招商的命运和国家经济发展相联系,从而实现资本的快速扩张。

之后的2016年,中科招商的急速发展趋势就开始减缓。单祥双在接受媒体采访时也透露用“中科招商相关负责人”的头衔。中科招商2016年度财报显示,此时的中科招商实现净利润仅1100万元,较2015年的11.31亿元减少近99%。

野蛮生长遇到资本洗牌,单祥双的模式失灵?

中科招商的经营模式是“玩资本”、“玩股权”。

单祥双原本在体制内的工作经历,让他明白与地方政府机构进行广泛合作能够快速提升中科招商的融资和控资能力。公开资料显示,从2009年到2017年间,单祥双多次会见各位市级和省级领导班子成员。其所管理上百只基金中,近一半资金来源于政府引导基金或其他国有机构。

2015年股灾,单祥双认为囤壳能够降低中科招商的投资风险,于是确立了中科招商囤积壳资源的投资战略,并在二级市场举牌16家上市公司。其囤壳的标准是盘子较小,市值较低,主营业务一般,但产业发展空间巨大的上市公司。

单祥双

这在IPO通道窄且慢的阶段,的确能发挥很大的价值,帮助有实力的企业成功上市。但2017年,IPO通过的效率提升,单祥双的囤壳模式的弊端显露。中科招商官方公布了认为业绩惨淡有三个主要原因:一是成本费用大幅增加;二是收入巨幅减少;三是因为会计政策变革,导致大量中科招商潜在收益未能显现。而且整个资本市场都在重新洗牌,也会压缩中科招商的生存发展空间。

更为重要的是,在中科招商没有进入新三板之前,其风险仅存在于资金的退出和转让,相对可控。但进入了新三板,意味着中科招商同新型资本市场相关联,同时将私募机构变成了公募机构,放大了金融风险。一旦违规,就会面临被摘牌的结局。

单祥双还怎么当好农民种好地?

在单祥双看来,创投领域的投资人就好比农民,要种好这块地对趋势的把握非常重要。临时股东大会上,单祥双提出了两个解决方案,一是登陆其他资本市场,二是引进战略投资者。但股东认为均不可行,而且要求回购股份。

至于登陆其他资本市场,单祥双表示新三板融资量和交易量与国际市场都不是一个量级的,监管政策的出台阻碍了中科招商的发展。目前已经开始着手登陆其他资本市场的相关工作,将继续为股东创造价值。但现实情况是这种方案也会有很大的不确定性,需要经过商务部、发改委等政府部门的备案和认可。登陆香港资本市场有望今年年底或者明年上半年。

中科招商的布局够宽够广,再加上单祥双的人脉,引进战略投资者看起来风险不大。但股东却认为中科招商被多次警告和摘牌,公司的名声已经变臭。

别忘了,单祥双一直有一个融产结合的理念,即把金融资本转化为产业资本,同时金融行业应该把目光转向实体产业。或许经历中科招商被摘牌事件后,他会亲自去实现融产结合。

单祥双

早年,单祥双就发现中国的金融机构开始抑制金融泡沫、抑制金融杠杆。其结果是脱虚向实,把在金融行业里自娱自乐的庞大资本羊群赶到产业中去,赶到科技中去,赶到创新创业中去。

“这既是这个时代变化所导演出的大趋势,也是我们为了获取价值做出的必要选择。”单祥双说,投资方面也相信人工智能、生物医药、新材料等领域还有很多机会。

艾问每日人物想说:马克思曾经说过,在科学的入口处,就像在地狱的入口处一样,在这里,任何犹豫、软弱和气馁都必须抛掉,只有像老虎一样不断攀登的人才能达到顶点。

单祥双如何才能度过这次难关达到下一个顶点尚未可知。但可以看到的是,宏观形势的把握是指引一个企业向前发展的指南针,能不能在市场经济中长久不倒,最终还是要看企业自身能不能发现潜在的风险,及时避免。