搜狐财经:巴菲特在大会上的言论是“过来人的智慧”,值得我们中国市场借鉴。

美股要闻:大会上的某些尖锐的问题,巴菲特的回答和投资行为似乎并不那么令人满意,而且跟他一贯推从的投资哲学好像相互矛盾

三分钟读懂股东大会干货

五一期间,一年一度的“巴菲特股东大会”在股神的家乡奥马哈举行,会议期间有近四万投资人齐聚,聆听“股神”巴菲特和他的黄金搭档查理·芒格的投资经验分享和对当下全球经济现状的分析。作为价值投资的典范,在股神的心目中,哪些股票和行业值得关注?在全球经济不景气的大背景下,他为何开始转向资本密集行业?他又是如何看待中国经济和A股市场的呢?让我们一起回顾一下刚刚过去的巴菲特股东大会,一起走进股神巴菲特的人物故事。

以往,全球投资者需要尽早预订机票、酒店,从世界各地飞往美国中部的小城奥马哈才能有机会聆听到这两位投资“教父”在股东大会披露的投资心得。但今年,巴菲特决定首次对股东大会进行网络直播,并提供多种语言同声传译,让更多全球投资者在家便可观摩这场“投资盛宴”。

艾问每日人物整理了本届股东大会的5条干货,让你三分钟读懂股神最新投资理念。

看点1:支持希拉里当选
会上,巴菲特再次表示了对希拉里的支持,希望由她当选总统。作为民主党人,巴菲特很早就公开为希拉里站台,他说:政府的政策法规会在广泛范围内会影响所有公司,但无论谁当选,Berkshire Hathaway都会继续成长,公司都会做得很好。

看点2:看好富国银行,担忧美国运通
巴菲特重点提到了关于富国银行、IBM、美国运通等重仓公司情况。作为巴菲特手上唯一一只科技股,IBM在去年股价持续下跌,但巴菲特仍在多个场合对IBM的投资表示看好。而在谈及富国银行时,巴菲特也表现出明显的乐观情绪。

此外,巴菲特对另一只重仓股美国运通(American Express)表示了担忧,他形容美国运通在过去一段时间确实遭遇了打击,不过作为全球最大的旅游服务及综合性财务公司,他们的业务仍有吸引人之处,此后会对该公司业务持续进行评估。

看点3:预测铁路行业将继续萧条
BNSF铁路运输公司一直是Berkshire Hathaway经营的“重头戏”,不过在铁路运输行业整体萧条下,巴菲特预计BNSF盈利会持续下降。巴菲特解释说:产能下降和暖冬天气都令煤炭业收入减少,而铁路行业受到的影响和煤炭业密切有关。BNSF铁路运输公司第一季度收益显著下降,而且今年这种趋势可能会继续下去。

看点4:支持3G资本“毫不留情”的裁员
巴菲特在资本界颇有“仁慈的收购者”之名,在收购某些企业后,伯克希尔通常不会大幅裁员;不过其合作者3G资本在削减成本方面可谓毫不留情,因此也受到一些股东的质疑。

近年来,巴菲特抛弃了“单打独斗”,开始与其他金融机构就投资方面展开合作。此前,Berkshire Hathaway就与巴西私募公司3G Capital Partners合作收购了亨氏,成立了全球最大食品制造公司卡夫亨氏。巴菲特在大会上表示了对3G资本的支持,他认为,3G的裁员建议是有必要的,而且他不认为裁员对公司产生了任何不利影响。

看点5:谈投资理念“不要羡慕别人中彩票”
当股东问到巴菲特有何投资理念可以和下一代分享,他说,不需要羡慕别人,也不要嫉妒别人中了彩票或者通过IPO赚到很多钱。要自己思考哪些事情有道理,具备坚定的思维,而不是看哪支股票涨了就去买。芒格也补充道,不要去羡慕别人的成功,要中规中矩做好自己的事。

巴菲特投资大转向

在股东大会上,巴菲特也透露了自己近几年的投资转向,下面我们就来看看,股神有哪些新的投资布局?

1、布局资本密集行业
2015年,巴菲特斥资327亿美元收购了为波音等提供零件的精密铸件公司(Precision Castparts Corp),成为公司史上最大收购。对于今天的Berkshire Hathaway来说,稳定更加重要。像铁路公司这样费用受到严厉监管的企业,虽然资本密集,利润不高,但现金稳定,这也是股神布局资本密集行业最重要的原因。

2、布局汽车经销商、互联网+汽车、新能源汽车
巴菲特在接受采访时表示,欲扩大汽车经销版图,称收购汽车经销商只是第一步棋,未来将收购更多的经销商,并将长期投身于汽车事业,致力于汽车业务的收购与整合。目前Berkshire Hathaway持有比亚迪股份2.25亿股的股票,占已发行H股股本的28.37%,从2009年以来,巴菲特未减持过比亚迪的股份。

3、布局私人飞机
2014年9月,Berkshire Hathaway旗下私人飞机公司NetJets正式进军中国市场。NetJets公司称,已获得中国民用航空局CCAR-135部运营合格证,即获得在中国开展飞机租赁服务的许可。

4、布局石油
去年四季度,巴菲特减持价值40亿美元的美国埃克森石油公司股票。与此同时,巴菲特在2014年大量增购了加拿大石油巨头森科能源公司400万股股票。一手减持,一手增持,巴菲特对石油股多空同在的投资行为,说明他对石油股的投资还是以公司为主,而不是对行业有偏见。

5、不再看好保险行业
2015年第三季度,巴菲特公布他已经出售了部分持有的慕尼黑再保险的股票,其股权已经从12%下降到不足10%,而慕尼黑再保险曾是巴菲特最大的海外投资。关于出售的原因,巴菲特说:今后10年再保险业务没之前那么吸引人了。芒格补充说,很多金融人已经进入再保险领域,这意味着供应量上升,而需求基本上没变,所以保费就会下降。

股神表态中国经济

巴菲特和A股有着不解之缘。在去年股东大会上,他就谈到了A股。当时,有中国的投资者提问说:“您觉得价值投资能广泛适用于所有的市场吗?其中包括中国市场吗?”

对此,巴菲特回答道:“投资原则不会在国境线上止步。”当时其进一步分析说:“与美国市场相比,中国的投资环境相对年轻,这导致市场更多地受到投机的影响,而这可能给价值投资创造机会。”

巴菲特在中国股市有过一些成功投资。在2002年和2003年,巴菲特累计斥资4.88亿美元买入中石油1.3%的股权。当时有人曾一度质疑这一投资,因为中石油的油田开发已是强弩之末,而且它拥有40万名员工,成本高居不下。由于油价上涨和新油田的发现,中国石油股价大幅上扬。到巴菲特在2007年出售这部分股权时,中国石油的市值已高达2750亿美元,这让他的公司大赚36亿美元。

今年,巴菲特再度对中国经济表态,其和以往一样都看好中国。巴菲特说:“我对中国的长远发展有信心,中国的发展随着时间推移会越来越好,我对中国经济的正面预期从未改变,索罗斯认为中国债务可能重蹈2008年美国经济危机的覆辙是担心过多。”

这几年,巴菲特股东大会上也有越来越多的中国投资人去朝圣。据介绍,今年与会的中国投资人将近3000人。从去年开始,中国投资人就受到很高的重视,股东大会专门设立了一个外厅,为这些中国参会者提供中文同声翻译。

艾问每日人物想说:他山之石,可以攻玉,虽然远在大洋彼岸,但巴菲特的新近投资动向和他对各个行业的分析,对A股投资者同样具有借鉴意义,而巴菲特概念股也一次又一次地证明了其在A股市场的魅力。当然,国情不同,资本市场实际情况不同,“股神”的操作也只能作为投资参考,不可全面照搬。